Naczelny Sąd Administracyjny w składzie: Przewodniczący Sędzia NSA Gabriela Jyż (spr.) Sędzia NSA Hanna Kamińska Sędzia del. WSA Dariusz Dudra Protokolant Ewa Czajkowska po rozpoznaniu w dniu 9 kwietnia 2013 r. na rozprawie w Izbie Gospodarczej skargi kasacyjnej P. M. P. G. S.A. w W. od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w W. z dnia 30 sierpnia 2011 r. sygn. akt VI SA/Wa 556/11 w sprawie ze skargi P. M. P. G. S.A. w W. na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z dnia [...] grudnia 2010 r. nr [....] w przedmiocie nałożenia kary pieniężnej za naruszenie przepisów o ofercie publicznej 1. oddala skargę kasacyjną; 2. zasądza od P. M. P. G. S.A. w W. na rzecz Komisji Nadzoru Finansowego 2.700 (dwa tysiące siedemset) złotych tytułem kosztów postępowania kasacyjnego.
Zaskarżonym skargą kasacyjną wyrokiem Wojewódzki Sąd Administracyjny w W. oddalił skargę P M P G S.A. z siedzibą w W. na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z dnia [...] grudnia 2010 r. w przedmiocie nałożenia kary pieniężnej za naruszenie przepisów o ofercie publicznej.
Relacjonując przebieg postępowania Sąd I instancji podał, że decyzją z dnia [...] sierpnia 2010 r. Komisja Nadzoru Finansowego nałożyła na P M P G S.A. z siedzibą w W. karę pieniężną w wysokości 100 000 zł w związku z dopuszczeniem się przez spółkę rażącego naruszenia art. 56 ust. 1 pkt 2 lit a) ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439 ze zm.), dalej: ustawa o ofercie publicznej, w zw. z § 3 ust. 1, 2 i 3 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. Nr 33, poz. 259), dalej: rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r.
Komisja Nadzoru Finansowego decyzją z dnia [...] grudnia 2010 r., po rozpatrzeniu wniosku o ponowne rozpatrzenie sprawy, utrzymała w mocy decyzję własną z dnia [...] sierpnia 2010 r.
KNF wskazała, że w dniu 28 grudnia 2009 r. skarżąca podpisała umowę kupna 80 udziałów w spółce A. W. - R. "W." Sp. z o. o. w W. o łącznej wartości nominalnej 40 000 zł, stanowiących 80% kapitału zakładowego i dających 80% głosów na Zgromadzeniu Wspólników. Łączna cena zakupionych udziałów wynosiła 8.072.500 zł.
W dniu 29 grudnia 2009 r. Spółka opublikowała raport bieżący nr 52/2009, w którym poinformowała o nabyciu tych udziałów wskazując dodatkowo, że ich wartość przekracza 10% wartości kapitałów własnych P M P GS.A., przez co spełnione są kryteria znaczących aktywów.
W raporcie stwierdzono, że "Według danych cennikowych Expert Monitora (bez uwzględnienia rabatów i autopromocji) w ub. r. "W." (AWR "W.") zarobiło 98,7 mln zł. Dla porównania - "Newsweek Polska" (Axel Springer Polska) - 123 mln zł i " Polityka" ("Polityka" Spółdzielnia Pracy) -108,1 mln zł".
KNF uznała, że skarżąca dopuściła się rażącego naruszenia art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. a) ustawy o ofercie publicznej poprzez zamieszczenie ww. raporcie w sposób nierzetelny informacji dotyczących przejętej przez skarżącą spółki "W.". Naruszenie to miało charakter rażący, albowiem skarżąca była w posiadaniu informacji na temat rzeczywistych wyników finansowych "W.", jednak je pominęła, a posłużyła się danymi statystycznymi w sposób sugerujący, iż są to rzeczywiste wyniki finansowe "W.".
Podana w raporcie informacja, iż spółka "W." w roku 2008 zarobiła 98,7 mln zł, która nie została opatrzona dodatkowym wyjaśnieniem, że nie jest to wynik finansowy "W.", a jedynie dana opracowana według określonych schematów służąca do celów statystycznych, która jest używana do celów porównawczych przez inwestorów branżowych, spowodowała, iż raport został sporządzony w sposób nierzetelny, a sama informacja mogła wprowadzać w błąd. Informacja sugerowała dodatnie wyniki finansowe przejętej spółki "W.", podczas gdy z danych finansowych wynika, iż w 2008 r. spółka "W." poniosła stratę netto w wysokości 6.534.056,60 zł, poniosła stratę brutto w wysokości 7.620.355,60 zł, stratę ze sprzedaży w wysokości 7.281.877,88 zł przy przychodach netto ze sprzedaży i zrównanych z nimi w 2008 r. w wysokości 51.311.216,25 zł, co stanowi zaledwie połowę kwoty podanej przez skarżącą w raporcie bieżącym nr 52/2009.