Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie w składzie następującym: Przewodniczący Sędzia WSA Ewa Frąckiewicz Sędziowie Sędzia WSA Magdalena Bosakirska (spr.) Sędzia WSA Ewa Marcinkowska Protokolant Agnieszka Gajewiak po rozpoznaniu na rozprawie w dniu 29 października 2009 r. sprawy ze skargi D. S.A. z siedzibą w P. na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z dnia [...] lipca 2007 r. nr [...] w przedmiocie kary pieniężnej za istotne naruszenie przepisów prawa i zasad uczciwego obrotu 1. uchyla zaskarżoną decyzję oraz poprzedzającą ją decyzję z dnia [...] lutego 2007 r.; 2. stwierdza, że uchylone decyzje nie podlegają wykonaniu; 3. zasądza od Komisji Nadzoru Finansowego na rzecz D. S.A. z siedzibą w P. kwotę 11.217 (jedenaście tysięcy dwieście siedemnaście) złotych tytułem zwrotu kosztów postępowania.
Naczelny Sąd Administracyjny wyrokiem z dnia 18 grudnia 2008 r. /sygn. akt II GSK 526/08/ uchylił wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z dnia 14 grudnia 2007 r. /sygn. akt VI SA/Wa 1667/07/ oddalający skargę na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z dnia [...] lipca 2007 r. nr [...] w przedmiocie nałożenia kary pieniężnej na D. S.A. z siedzibą w P. za naruszenie przepisów prawa i zasad uczciwego obrotu i przekazał sprawę Wojewódzkiemu Sądowi Administracyjnemu w Warszawie do ponownego rozpoznania.
Do wydania tego wyroku doszło w następującym stanie faktycznym i prawnym.
Komisja Nadzoru Finansowego (dalej zwana KNF) w okresie od [...] kwietnia 2005 r. do [...] lipca 2005 r. przeprowadziła kontrolę w D. S.A. z siedzibą w P. (dalej zwanym D.), a następnie wszczęła postępowanie w celu ustalenia, czy D. :
1) jako oferujący wypełniał zapisy Prospektu Emisyjnego akcji Z. S.A. w zakresie składania zapisów na akcje spółki w ramach określonego limitu,
2) w sposób prawidłowy przeprowadzał czynności związane z wykonywaniem zleceń na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A.( dalej jako GPW S.A.),
3) w związku z publicznym wezwaniem do zapisywania się na sprzedaż akcji we właściwym terminie dokonał odblokowania akcji.
KNE stwierdziła nieprawidłowości w zakresie:
1) wypełniania zapisów Prospektu Emisyjnego akcji Z. S.A. w zakresie składania zapisów na akcje spółki w ramach określonego limitu,
2) nadzoru nad działalnością maklerów giełdowych w zakresie korzystania z dostępu do systemu W.,
3) nadzoru nad prawidłowością funkcjonowania systemu zabezpieczeń w odniesieniu do zleceń wprowadzanych do systemu giełdowego,
4) terminu odblokowywania akcji.
Ad. 1) KNF ustaliła, że D., na podstawie umowy zawartej w dniu [...] marca 2004 r. ze Skarbem Państwa - Ministrem Skarbu Państwa zobowiązał się do przygotowania i przeprowadzenia oferty publicznej akcji spółki Z. S.A., w tym przygotowania części prospektu emisyjnego. W rozdziale III opracowanym przez D. został umieszczony zapis ograniczający wielkość zleceń, jakie mogły zostać złożone przez jednego inwestora indywidualnego. W myśl pkt 3.11.8.1. "Inwestor ma prawo złożenia dowolnej liczby zleceń, przy czym łączna wielkość zleceń składanych przez inwestora nie może przekroczyć 49.999 akcji. Niniejszy limit obowiązuje bez względu na to w ilu domach maklerskich inwestor złożył zlecenia. Złożenie zlecenia kupna jest równoznaczne z przyjęciem przez inwestora warunków Oferty publicznej opisanej w Prospekcie, a także z akceptacją brzmienia statutu spółki." Dodatkowo w pkt 2.5. Rozdziału II Prospektu Emisyjnego Akcji Z. S.A. zawarte zostało oświadczenie ustawowych przedstawicieli D. o dołożeniu należytej zawodowej staranności przy przygotowaniu i przeprowadzeniu wprowadzania akcji do publicznego obrotu.
W dniu [...] września 2004 r. D.. złożył do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego - KNF), wniosek o wyrażenie zgody na dopuszczenie akcji spółki Z. S.A. do publicznego obrotu. Na podstawie decyzji Komisji z dnia [...] listopada 2004 r. udzielono wspomnianej zgody. Oferta publiczna akcji rozpoczęła się dnia [...] stycznia 2005 r. i zakończyła się dnia [...] stycznia 2005 r.