Skarga kasacyjna na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego w przedmiocie skreślenia z listy doradców inwestycyjnych
Sentencja

Naczelny Sąd Administracyjny w składzie: Naczelny Sąd Administracyjny w składzie: Przewodniczący Sędzia NSA Henryk Wach Sędziowie NSA Jan Bała (spr.) Joanna Sieńczyło-Chlabicz Protokolant Monika Tutak-Rutkowska po rozpoznaniu w dniu 25 marca 2014 r. na rozprawie w Izbie Gospodarczej skargi kasacyjnej R. B. od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w W. z dnia 25 września 2012 r. sygn. akt VI SA/Wa 559/12 w sprawie ze skargi R. B. na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z dnia [...] grudnia 2011 r. nr [...] w przedmiocie skreślenia z listy doradców inwestycyjnych 1. oddala skargę kasacyjną; 2. zasądza od R. B. na rzecz Komisji Nadzoru Finansowego 180 (sto osiemdziesiąt) złotych tytułem zwrotu kosztów postępowania kasacyjnego.

Uzasadnienie strona 1/7

Wyrokiem z 25 września 2012 r., sygn. akt VI SA/Wa 559/12, Wojewódzki Sąd Administracyjny w W. oddalił skargę R. B. na decyzję Komisji Nadzoru Finansowego z [...] grudnia 2011 r. w przedmiocie skreślenia z listy doradców inwestycyjnych.

Sąd I instancji orzekał w następującym stanie sprawy:

Postanowieniem Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego zostało wszczęte postępowanie w przedmiocie nałożenia na R. B., doradcę inwestycyjnego, sankcji z art. 130 ust. 1 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538 ze zm.; dalej ustawa o obrocie) za naruszenie przepisów prawa lub regulaminów i innych przepisów wewnętrznych w związku z wykonywaniem zawodu doradcy w okresie zatrudnienie w I. I. M. (Polska) S.A. (dalej: I.). Przyczyną wszczęcia postępowania było podejrzenie wykorzystania przez R. B. informacji poufnej dotyczącej wyników finansowych P. S.A. w W. (dalej: P.) za II kwartał 2008 r.

Decyzją z [...] września 2010 r. Komisja Nadzoru Finansowego skreśliła R. B. z listy doradców inwestycyjnych.

Komisja ustaliła, na podstawie obowiązującego w sierpniu 2008 r. w I. "Regulaminu wewnętrznego świadczenia usługi zarządzania portfelami maklerskich instrumentów finansowych przez I.", że proces podejmowania decyzji składał się z 4 etapów, tj.: analizy, podejmowania decyzji, realizacji decyzji oraz pomiaru wyników i kontroli ryzyka. Zgodnie z Regulaminem wewnętrznym, decyzje inwestycyjne podejmowane są przez Komitet Inwestycyjny (dalej KI) oraz zarządzających funduszami/portfelami.

Po posiedzeniu KI, które odbyło się w [...] sierpnia 2008 r., R. B. stworzył listę transakcyjną i przesłał ją ok. godz. 15:35 mailem do tradera - K. C.. Na liście tej znalazła się informacja dotycząca zleceń sprzedaży akcji spółki P. - wolumen: 276.859 sztuk akcji. W tym dniu, po godzinie 15:35 nie zostało złożone żadne zlecenie sprzedaży akcji spółki P.. Następnego dnia, tj. [...] sierpnia 2008 r. K. K.- analityk DI B. B. S.A. o godz. 11:23 zadzwonił do R. B. i podczas rozmowy telefonicznej przekazał informację dotyczącą wyników spółki P. za drugi kwartał 2008 r. K. K. użył następującego sformułowania: "dzwonią do ciebie w sprawie P., bo tutaj rozmawiałem z nimi i tak nieoficjalnie dali sygnał, że może być wynik w drugim kwartale słabszy niż oczekiwania moje niż 400 mln netto". Informację dotyczącą wyników finansowych za II kwartał 2008 r. P. K. K. uzyskał w rozmowie telefonicznej, w godzinach porannych [...] sierpnia 2008 r. od pracownika D. R. I. P. K. P.. Była to informacja, że wynik finansowy spółki P. za II kw. 2008 r. niekoniecznie musi być lepszy, a może być gorszy od prognozowanych i że spółka niekoniecznie może być niedoszacowana. Skarżący niezwłocznie po rozmowie z K. K., o godz. 11:28 zadzwonił do tradera I.- K. C., który był nieobecny przy stanowisku pracy z zapytaniem o złożenie zleceń na akcjach spółki P. [...] sierpnia 2008 r. i poleceniem zwiększenia ilości sprzedawanych akcji tej spółki do 4,5 mln sztuk akcji.

Komisja ustaliła także, że spółka P. nie podała w dniu [...] sierpnia 2008 r. na którymkolwiek z polskich ani zagranicznych portali internetowych do publicznej wiadomości informacji o tym, iż wynik finansowy za drugi kwartał 2008 r. może być niższy od prognoz lub oczekiwań.

Strona 1/7